美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在(zài)和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存(cún)款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再次进入集中(zhōng)避mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度(dù)有待观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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