本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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