芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng边际贡献的计算公式是什么呀)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)边际贡献的计算公式是什么呀镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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