本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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