美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确(què)定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使(sh中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进一(yī)步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhà中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机o)这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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