金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年(ni光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词án)一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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