金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

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　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gò芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好u)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部(bù)分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际(jì)地(dì)缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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