金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(g三万日元等于多少人民币多少ǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购三万日元等于多少人民币多少买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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