芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗>

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去(qù)年(nián)同(t孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗óng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗g alt="芦哲&；占烁：青年(nián)就业(yè)—从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909922.png">

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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