燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净利润6456.38万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示(shì)，2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿(yì)元，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润(rùn)43.44亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿收(shōu)益影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得(dé)，是啤酒企业调整(zhěng)产品结(jié)构、上调产品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增长，上(shàng)述三家啤(pí)酒上(shàng)市(shì)公(gōng)司的营收(shōu)增长幅度(dù)并不大(dà)，销量(liàng)增长也不如(rú)人意。不(bù)过(guò)，其(qí)高端产品的表现却非(fēi)常亮(liàng)眼。当然，业(yè)绩数字(zì)增长的背后亦不乏关(guān)厂(chǎng)减员、出售土地等降(jiàng)低经营成本(běn)、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉(sù)时代(dài)财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂(chǎng)是为了(le)提高运行效率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰低(dī)端落后产能，而新增产能是为(wèi)了利用自(zì)身品(pǐn)牌(pái)、品(pǐn)质和区位优势，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费(fèi)结构升级(jí)的趋势。

　　动(dòng)辄(zhé)上(shàng)千元，啤酒迎来(lái)高(gāo)价(jià)潮(cháo)

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增量市场转为存量市场，啤(pí)酒企(qǐ)业想依靠卖更(gèng)多的啤酒来拉动(dòng)业绩增长变(biàn)得越来(lái)越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数。其中，华润(rùn)啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量(liàng)807.2万千升，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升(shēng)，同比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎(yíng)来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推(tuī)行多元品(pǐn)牌组合建设，并推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高(gāo)端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪(xuě)花全(quán)麦纯生(shēng)及碳酸(suān)饮料雪(xuě)花小(xiǎo)啤等产品也相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略(lüè)的(de)同时，也(yě)加(jiā)快布(bù)局(jú)高端和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实施大(dà)单品战略(lüè)，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单(dān)品与(yǔ)特(tè)色产品组合(hé)的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售(shòu)价(jià)也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了(le)一款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端(duān)啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每瓶售价高达1199元太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(yuán)，而此前(qián)华(huá)润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)最高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效(xiào)应(yīng)明显。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以(yǐ)上产(chǎn)品实现销(xiāo)量293万千(qiān)升，约(yuē)占(zhàn)全年总(zǒng)销量807.2万千升的(de)36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒的(de)核(hé)心大单品“燕(yàn)京(jīng)U8”的销量达39万千(qiān)升，同比增长超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕京啤酒的(de)吨价超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关(guān)系等(děng)影响，全球啤酒原材料及包(bāo)装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务(wù)，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全(quán)资子公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿(yì)元(yuán)，收购其40％股(gǔ)权(quán)。2022年(nián)，华润啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权(quán)，成(chéng)为这两家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华(huá)润啤(pí)酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的(de)目的是希望借助白酒来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一(yī)边(biān)扩建产能

　　过去(qù)一年，众多啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但(dàn)净(jìng)利(lì)润大多实(shí)现了(le)可(kě)观的增长，除了高端化(huà)战(zhàn)略带来的(de)拉动(dòng)效(xiào)应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减(jiǎn)成(chéng)本的策(cè)略有关(guān)。

　　华(huá)润啤(pí)酒在年报中透露，截(jié)至2022年年底(dǐ)，公司在中国内地24个省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推动优(yōu)化产能布(bù)局，已(yǐ)停止营(yíng)运两间啤(pí)酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒于2022年(nián)一次性确认员工补偿(cháng)及安置费用和(hé)关厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒企业(yè)优化经营的常用手段。燕京啤酒在近期的投资者交(jiāo)流会(huì)上就(jiù)透露(lù)，已着(zhe)手(shǒu)开始进行(xíng)关(guān)厂动作(zuò)，同时调整(zhěng)和精简总部和(hé)工厂员工架(jià)构，压缩管理层级，未来公司销(xiāo)售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财(cái)报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员(yuán)减(jiǎn)少的趋势仍在延续(xù)，全年共聘用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年减少(shǎo)1千人(rén)；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数(shù)合计为31707人，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数合计为23708人(rén)，相比(bǐ)2021年(nián)的26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公(gōng)司(sī)增厚了(le)利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意(yì)政府对公司所属(shǔ)杨家群(qún)货场(chǎng)土地进行(xíng)收(shōu)储。今年(nián)3月1日，公(gōng)司收到上述目(mù)标土(tǔ)地的征收补偿(cháng)总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾(céng)通过资产处置(zhì)的方式获(huò)得4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部分(fēn)收(shōu)益主要系公司(sī)取(qǔ)得处置土地(dì)使用(yòng)权等长期资(zī)产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市(shì)润投咨(zī)询有限公(gōng)司、华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国(guó)）投资有限(xiàn)公司及本公(gōng)司(sī)间接全资附属公(gōng)司华润雪(xuě)花(huā)啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签(qiān)订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初(chū)始补偿收(shōu)益约17.55亿元(yuán)，对应税后收(shōu)益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此(cǐ)一(yī)项，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带(dài)来了当年约三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共(gòng)有7个(gè)搬迁(qiān)新建(jiàn)项目启动，包括(kuò)蚌埠(bù)80万(wàn)千升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万千(qiān)升/年(nián)新建项目等(děng)，同时还有8个项目正式投产(chǎn)运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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