文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份(fèn)表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事(shì)长见字如晤,展信舒颜，展信安的用法兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素(sù)：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的(de)初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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