今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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