总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎ学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn)改革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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