“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率日内(nèi)升幅扩(kuò)大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美(měi)联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续(xù)两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去(qù)年4月以来收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油(yóu)继续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打(dǎ)击下持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多(duō)来最差(chà)单日(rì)表(biǎo)现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究(jiū)院分析师(shī)徐(xú)颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连(lián)续(xù)三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就业市场边(biān)际降(jiàng)温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预(yù)计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预(yù)期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用(yòng)缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动”是大概什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级率事件(jiàn)，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续(xù)加(jiā)息(xī)。美联(l什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ián)储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外(wài)减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不确(què)定性，结(jié)果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告(gào)诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣(chén)唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫(yù)地做出(chū)任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步减产的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个(gè)月内从逾140美元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应(yīng)该(gāi)在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供安(ān)全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违(wéi)约，使得(dé)市场避(bì)险情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美(měi)联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口(kǒu)。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡(dàng)微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期价终(zhōng)究(jiū)支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提(tí)振有小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵(jiào)后(hòu)，5月以收储为核心展开(kāi)的(de)新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收(shōu)储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为(wèi)四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略物资(zī)。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的(de)对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶的年(nián)产量来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如(rú)果收储的对(duì)象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的(de)最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的(de)量其(qí)实(shí)占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求并(bìng)未(wèi)有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记(jì)者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全(quán)面开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地(dì)期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南(nán)产区大面积开割(gē)，预(yù)计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节(jié)性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因(yīn)素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为充(chōng)足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用(yòng)原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排(pái)产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压力加大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱的(de)格局(jú)中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此(cǐ)前(qián)市场对今年的预(yù)期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并(bìng)不(bù)差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数(shù)量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需受(shòu)海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需(xū)走弱也导致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于(yú)国(guó)内需(xū)求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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