本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑(c等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hēng)近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zh等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待í)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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