财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带(dài)动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对(duì)电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开(kāi)始会(huì)全面(miàn)恢复(fù)生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场苹果xr重量为多少g(chǎng)需求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额(é)来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一(yī)系列的(de)数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大苹果xr重量为多少g(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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