当前，市场(chǎng)投资者(zhě)正在担忧，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵局正(zhèng)朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)在白宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题与总统拜(bài)登举行会(huì)议后表(biǎo)示，这次(cì)会(huì)见并未就解决债务上限问题(tí)达成任何(hé)有益意见，自己和(hé)国(guó)会其(qí)他几位党团(tuán)领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消(xiāo)息，当地时间周二(èr)，美国总统拜(bài)登(dēng)在白宫与国会众议院议(yì)长、共和(hé)党人麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)行(xíng)谈(tán)判，试图打破(pò)两(liǎng)党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务(wù)上限问题(tí)长达(dá)三个月的(de)僵局，避免在(zài)5月底(dǐ)之(zhī)前发生严(yán)重违(wéi)约。

　　报道称，美国参议院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也(yě)将(jiāng)参(cān)加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性(xìng)不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不会(huì)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派(pài)僵局，去帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美国财政部(bù)次日启动(dòng)非(fēi)常规举措(cuò)维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部(bù)长耶伦在致信国会(huì)领袖时(shí)发出了(le)债(zhài)务违约(yuē)可(kě)能期限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是(shì)，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和党(dǎng)的债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)相关议案在众(zhòng)议院以微弱优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制，若(ruò)两党能在这一时限之前(qián)同意把债务上(shàng)限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废(fèi)，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多种削减开利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗支(zhī)的条(tiáo利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)件，共和党预(yù)计未来十年内将(jiāng)合计(jì)削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这一将削减支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国(guó)会不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金融和经(jīng)济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业(yè)危机，美(měi)国监管机构的第一(yī)份(fèn)“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未能在(zài)硅(guī)谷银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决(jué)已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查(chá)隐(yǐn)患(huàn)，没有及时注意到第(dì)一(yī)共和银行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过(guò)快，吸收了(le)数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施(shī)去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的这一场(chǎng)危机(jī)风暴(bào)中(zhōng)，加州是(shì)名副其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒(dào)闭的第一共和银行也位于加(jiā)州旧(jiù)金山(shān)。此外，近(jìn)期同样遭(zāo)遇严重冲(chōng)击(jī)、股价暴跌的(de)西太平洋合众银行(xíng)也(yě)位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅(guī)谷银(yín)行(xíng)的(de)监管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而(ér)旧金山(shān)联邦储备银行承(chéng)担(dān)主要监督责任(rèn)，后者未来可能会投入更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加(jiā)州监管机构(gòu)未来将对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳(nà)入(rù)保险的存款规模(mó)很高的银(yín)行(xíng)加强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模(mó)较高是促成银(yín)行(xíng)挤兑的(de)关键因素之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去(qù)，监管(guǎn)机构(gòu)并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的，这些客户(hù)往往很(hěn)少更换(huàn)银(yín)行。该(gāi)报告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考(kǎo)虑如何管理社(shè)交媒体和实时(shí)提(tí)款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度(dù)推(tuī)迟战略石油储备(bèi)回(huí)补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟美国战略(lüè)石油储备的回(huí)补计(jì)划(huà)。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上(shàng)最大(dà)的石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来(lái)最(zuì)大价(jià)值并保护美国经(jīng)济和安全(quán)利(lì)益的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进行必要的维护——这(zhè)些也(yě)是对该储备进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方(fāng)式(shì)还包括(kuò)要求一(yī)些炼油厂退(tuì)回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过(guò)政府拨款(kuǎn)法案(àn)取消了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周(zhōu)，SPR持续消耗(hào)150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月底(dǐ)和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至(zhì)72美元(yuán)/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府制(zhì)定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回(huí)补SPR的条件，但(dàn)今年以来(lái)多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依(yī)然高于(yú)美国政府设定的(de)条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈(lǘ)油连(lián)续多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后(hòu)，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一(yī)度全线(xiàn)跌(diē)破前低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货(huò)价格随(suí)即(jí)反(fǎn)转走高，增仓上行(xíng)。三个交(jiāo)易(yì)日(rì)，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大(dà)油脂价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率(lǜ)先回(huí)吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗(kàng)跌。油(yóu)脂(zhī)品种(zhǒng)间走势有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反转过(guò)程中，市场风格(gé)不(bù)断变化(huà)，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到近月，反(fǎn)映(yìng)了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五一堂(táng)食订座(zuò)率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观，确(què)认了油(yóu)脂大消费基调，且认为节后油脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。“因海关对大豆检验要求增加、检验频度(dù)增加，大(dà)豆通过慢，供应压(yā)力后(hòu)移，市场担忧豆油产量(liàng)或不及预期，豆油累(lèi)库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数(shù)据显示大豆(dòu)压榨保持较(jiào)高水平，豆油库(kù)存加速攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及(jí)后期大豆高到港带来的累库趋(qū)势压制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期(qī)表现弱势(shì)但在(zài)加拿大(dà)题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及(jí)国内(nèi)持(chí)续去库(kù)的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的(de)领头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带(dài)水，一(yī)定(dìng)程度反应了前(qián)期超(chāo)跌后的市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要(yào)源于(yú)马棕4月供需数(shù)据(jù)偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月库存环(huán)比可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕及(jí)连棕(zōng)盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期(qī)的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平。出口预估(gū)120万(wàn)吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋(zhāi)节(jié)当(dāng)月马棕产量环比(bǐ)数(shù)据有偏(piān)低倾向。今年印(yìn)尼开斋(zhāi)节假期从4月(yuè)19—25日(rì)，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预计因此印尼(ní)工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供(gōng)需、消息面(miàn)有直(zhí)接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油脂(zhī)反弹(dàn)的重(zhòng)要前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤其是美国(guó)经济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是(shì)国内油脂反弹(dàn)的重要环(huán)境因素(sù)。”陈(chén)燕杰(jié)表示，上周(zhōu)五晚间公(gōng)布的美(měi)国(guó)非农(nóng)就业等数(shù)据全面超预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国(guó)会提高联邦债务(wù)上(shàng)限。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机、债(zhài)务上限到期、短期较差(chà)经济数据带来的美(měi)国经(jīng)济(jì)低迷(mí)及衰退(tuì)担忧(yōu)，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银(yín)行(xíng)业危机、美国债务上限等），考虑巴(bā)西大(dà)豆卖压有所减轻但(dàn)仍(réng)将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处(chù)于(yú)季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为反弹(dàn)。

　　上(shàng)涨根基不牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹(dàn)的(de)持续性

　　值得(dé)注意的(de)是，当前，因宏观和基本面的(de)压制(zhì)依然存(cún)在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改(gǎi)善倾(qīng)向较强的背景(jǐng)下，我们预期(qī)油脂很难(nán)具备(bèi)持续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续太(tài)久。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市(shì)场对于需求不宜(yí)过分乐观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入增库周期已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地(dì)看，目(mù)前是季节性增产季(jì)，中期产地库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕(zōng)供(gōng)需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个(gè)月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月的去(qù)库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算好的出(chū)口前景下(xià)，后(hòu)续(xù)产地库(kù)存累(lèi)库(kù)倾向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马(mǎ)棕产量表现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油的(de)连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处(chù)于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的(de)产量环比增(zēng)幅可能(néng)还会更高，这预计(jì)将(jiāng)为(wèi)马来西亚带来显著的(de)累库压力，不利于产地报(bào)价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)未来两(liǎng)个月油脂市(shì)场(chǎng)累库(kù)为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆供(gōng)给的节奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月(yuè)国内(nèi)大(dà)豆(dòu)月(yuè)均到(dào)港950万(wàn)吨、油(yóu)菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走(zǒu)势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来(lái)早就已经(jīng)进(jìn)入(rù)累库(kù)状态。截(jié)至5月5日，华东(dōng)菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆(dòu)到港(gǎng)带来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势也(yě)已经比较明(míng)显，截至5月(yuè)5日(rì)，国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后(hòu)期从库存季节性角度(dù)来看，整体(tǐ)累库(kù)倾(qīng)向也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石丽(lì)红表示，目前(qián)唯一(yī)呈(chéng)现(xiàn)库存下滑(huá)的油脂是(shì)近月进口不(bù)太足的(de)棕榈油(yóu)，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋节后开启累库(kù)，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰(jié)看来，增库(kù)确实(shí)会限制油(yóu)脂反弹空间(jiān)，但(dàn)国内油脂油料(liào)多数进口为(wèi)主(zhǔ)，成(chéng)本端原料(liào)的供需及(jí)价格的变(biàn)化对油(yóu)脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更大一些。后期，市(shì)场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进一(yī)步反弹，美豆新(xīn)作(zuò)面积(jī)预期，国际(jì)棕(zōng)榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全(quán)消散，全球经(jīng)济预期(qī)、美高利息(xī)对大宗(zōng)商品需(xū)求(qiú)传导等(děng)影响(xiǎng)或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时(shí)可能(néng)重新聚焦宏(hóng)观(guān)风险，且油脂整体(tǐ)供应改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂并不(bù)具(jù)备持(chí)续性反弹的基础，后(hòu)期(qī)涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏力都(dōu)是空(kōng)单入场机会，合约(yuē)上建议(yì)选择远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油(yóu)空(kōng)单及(jí)菜(cài)棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗