五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度(dù)成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去(qù)年国(guó)内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(x三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默ìng)的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jià三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默n)世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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