本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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