财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重元首制的实质是什么，元首制的内容点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资元首制的实质是什么，元首制的内容产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率元首制的实质是什么，元首制的内容均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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