今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(c一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克hú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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