今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄yóu)其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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