金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日(rì)本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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