金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本(běn)与投资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本(běn)资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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