用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型(xíng)第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来(lái)公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连(lián)续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络(luò)在股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此次(cì)定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩(jì)明显不及(jí)市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别yuán)的高点(diǎn)，最低(dī)跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别服(fú)务(wù)转型第(dì)二(èr)阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是(shì)服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场(chǎng)。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服(fú)务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于(yú)互联网架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络(luò)云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为自(zì)用(yòng)，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提(tí)供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的(de)跌(diē)停，反应(yīng)出(chū)市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏(tà)步(bù)不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且(qiě)长。

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