今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国女生工资多少算正常，女生工资多少算正常债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额女生工资多少算正常，女生工资多少算正常规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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