投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Offi书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ce办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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