全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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