衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭de)支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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