5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不(bù)会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计(jì)不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的(de)招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向世界上性功能最强的国家是哪个国家(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安排(pái)以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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