随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及(jí)对后市(shì)看(kàn)法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报中(z礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开hōng)表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动(dòng)车(chē)、风光电储、军(jūn)工等(děng)领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了一(yī)季(jì)报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领(lǐng)域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度最(zuì)大(dà)的是银(yín)华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年(nián)持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上(shàng)升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华(huá)中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年(nián)一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中科创达、中微公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增(zēng)持了精(jīng)测电(diàn)子，较去年底增加(jiā)了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳(ào)科(kē)技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对市(shì)场的看法，基金君为大家(jiā)做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏(sū)，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的(de)不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益(yì)共同点(diǎn)变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件(jiàn)环节，中长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景(jǐng)气(qì)复苏(sū)方向，我们(men)的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去(qù)几个季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源(yuán)板块(kuài)是一(yī)季度(dù)被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值(zhí)已经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市(shì)场对(duì)于上(shàng)涨(zhǎng)的标(biāo)的更多(duō)地关注利好，对于下跌(diē)的板(bǎn)块更(gèng)多地关(guān)注利(lì)空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块(kuài)的应(yīng)激(jī)式反应。在去年(nián)的中报中，我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时(shí)间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星(xīng)还看好电(diàn)动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相(xiāng)关(guān)个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示(shì)，信达澳亚基金(jīn)冯明远在(zài)管的(de)6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年(nián)底75.82％上升到今年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳(ào)星(xīng)奕A则不(bù)同(tóng)程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的(de)是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进(jìn)”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减持幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是(shì)天齐锂业，今年一季度(dù)较去(qù)年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调(diào)整修复(fù)，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会继续在(zài)新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗(qí)下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货(huò)币(bì)环境有利于权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍(réng)有可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持(chí)了部(bù)分(fēn)短期达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了(le)一(yī)部(bù)分科技(jì)持仓。具体来看，以(yǐ)其代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等(děng)个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这(zhè)是(shì)一(yī)项会(huì)对(duì)目(mù)前的生产和生活方(fāng)式带来(lái)重大变化的技(jì)术变(biàn)革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术革命给(gěi)具(jù)体公司(sī)和(hé)行业格局带来的(de)影(yǐng)响，也(yě)不能给出大部(bù)分(fēn)公司(sī)一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还没有(yǒu)明显增加(jiā)相关的持仓。后(hòu)续(xù)我们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多的电动(dòng)车和(hé)光(guāng)伏(fú)表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了(le)一些短期因(yīn)素(sù)的(de)干扰，投资(zī)者礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开的(de)信心出现了波动。投资者预期变(biàn)化导致部(bù)分个股(gǔ)出(chū)现了较大(dà)回(huí)调，目前行业(yè)整体估(gū)值(zhí)水平处(chù)于历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受(shòu)益(yì)环(huán)节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资(zī)的(de)基本原理告诉我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的(de)公(gōng)司治理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前(qián)市场提供的较低(dī)估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在(zài)热(rè)点不断(duàn)切换的市场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资(zī)是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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