在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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