30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联(lián)网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持(chí)续(xù)暴(bào)跌，第(dì)2只打(dǎ)破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　姜子牙活了多少岁lt="彻底(dǐ)懵了！刚(gāng)刚，A股又大跌！啥(shá)原因？这(zhè)类(lèi)资(zī)产(chǎn)突然“断(duàn)崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力转债姜子牙活了多少岁暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业库(kù)存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出(chū)压力(lì)不大(dà)下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续(xù)。

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