大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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