公募基金一(yī)季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看(kàn)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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