5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域(y拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为3拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些7.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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