五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓(shì)死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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