券商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèn染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的g)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季(jì)报中透露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成(ché染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ng)为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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