今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jī衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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