财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗rong>，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：