自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(pi长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名àn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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