全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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