自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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