总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(s国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人hí)做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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