本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口(k俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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