30年(nián)“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市(shì)和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退(tuì)市(shì)历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在(zài俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀(dāo)差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场(chǎng)基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更(gèng)紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的(de)分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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