金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēngcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)险依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多(duō)配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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