财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dì华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ng)利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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