五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完晋m是山西哪里的车5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一(yī)次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(k晋m是山西哪里的车ǔ)涩如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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