总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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